恆生企管觀點:股市與經濟脫節 美銀指各國央行創造「虛假的市場」

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恆生企管觀點:股市與經濟脫節 美銀指各國央行創造「虛假的市場」

股市與經濟脫節 美銀指各國央行創造「虛假的市場」
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武漢肺炎(新型冠狀病毒病,COVID-19)疫情肆虐,在美國已造成3800萬人失業,世界各地經濟普遍面臨衰退,但是「股市」卻扶搖直上,令外界認為股市已與實體經濟脫節,美國銀行(Bank of America)專家直指,各國央行創造了「虛假的市場」,其對股市「結構性看跌」的觀點依然不變。

《CNBC》報導,美銀投資策略長哈特奈特(Michael Hartnett)表示,股市與實體經濟的脫節,首要的原因就是各國央行買入公債及企業債的作法,創造了「虛假的市場」,哈特奈特指出,如果公債及企業債都被央行以固定的價格買入了,那麼「誰能期待股票市場的定價是合理的?」

恆生企管觀點:全球股市自三月中至今市值飆升了15兆美元,但許多專家學者已經紛紛表示,股市已經與實體經濟脫節了,在股市屢創新高的同時,世界各國因為新冠肺炎所影響的失業數據、GDP紛紛調降的狀況下,投資人越來越看不懂股市為何漲得無法無天!從這篇文章中我們可以知道,各國央行為了救市,砸了超過四兆美元的資產在股市裡,造就了今天股票市場的結果.

但是這樣的一個央行救市狀況讓我們看到了什麼呢?看到了許多專家對股市的憂心,例如美銀對股市的主張是「策略上看漲、結構上看跌」,儘管整體看跌,但是政策造成的上漲,讓投資人買入、銀行放款、殭屍企業繼續發債,形同是推進了「不道德的冒險」。也再提醒我們每一個投資朋友要記得將自己的資產做好配置,當股市在這樣的高點情況之下,減少持股,等待時機進場,才不會讓自己的資產全都放在同一個籃子裡的高風險!

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