恆生企管週三報:螞蟻從天堂墜落 境外投資人傻眼

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恆生企管週三報:螞蟻從天堂墜落 境外投資人傻眼

螞蟻從天堂墜落 境外投資人傻眼
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上交所3日晚間突然宣布暫緩螞蟻集團A股上市的決定,稍後港交所跟進暫緩其H股上市,消息震撼全球市場。由於螞蟻上市涉及GIC、馬來西亞國庫控股、淡馬錫、凱雷投資等眾多國際巨頭,還包括眾多境外投資客,如今上市大戲嘎然而止,接下來要如何處理各路投資人權益,將是燙手問題。

喧騰數月,尤其在大中華市場被炒得火熱的全球最大獨角獸、阿里巴巴關聯企業螞蟻集團11月5日陸港兩地「A+H股」IPO案,如今盛宴突被大陸官方緊急喊停,投資人頓時猶如從火熱天堂墜入冰窖。

先不看螞蟻集團大陸本地的戰略投資者、機構、散戶,僅就境外投資來看,螞蟻暫停上市已讓一樁美事淪為翻車慘案。啟動本次上市前,螞蟻在2018年前共經過三輪融資,其中大多數境外投資者均在2018年第三輪時才上車,該次融資共為螞蟻拿下逾人民幣1千億元資金。上市前夕,螞蟻已擁有約30家中外戰略投資者,名單堪稱空前豪華。

這些境外投資者,有GIC(新加坡政府投資公司)、馬來西亞國庫控股、加拿大養老基金投資公司、淡馬錫、阿布達比投資局等全球主權基金,以及凱雷國際集團等知名投資機構。螞蟻上市認購過程中,更激起全球搶購熱情,就連台灣的國泰人壽、富邦人壽也參與螞蟻上市認購。……

恆生企管觀點:
這兩天最令大家關注的焦點除了美國總統大選的最後決戰之外,就以這螞蟻集團在陸港兩地「A+H股」IPO案臨時喊卡的新聞最令人震驚了。

的確,這樣的訊息在全球主要的投資界無疑是投下一個震撼彈。或許螞蟻集團(Ant Group)的上市,不只是規模、金額上的龐大,背後更重要的意義是轉動全球的金融體系,一個新的金融時代,就要來臨。而它主要的獲利來源是與一般的金融集團反其道而行,走出一條自己的「28法則」之路:致力開拓中國社會上,那8成被傳統銀行與現代金融拒於門外者的新大陸市場,小生意人、從事電商的賣家、依附在大企業之下的中小企業供應商、攤販、學生、農夫等,才是它要服務的主力客戶。

在太平盛世下,針對這樣的弱勢族群所提供金融借貸服務(先不就法規面討論),可以是相安無事。但現今在武漢疫情嚴重之下,是否這些龐大的用戶還能如期繳出欠債/貸款利息?是否如此營運的機制還能順利運轉?目前無法推論~但畢竟存在一定的風險。更不論因為螞蟻集團是用歸屬於”科技”公司的類別來規避該有的金融法規。雖然螞蟻集團創造出全新的商業經營模式,只是是在裡面投資理財的人是否真能有保障呢?

一切皆尚未有定數。恆生企管在此僅希望所有朋友在投資理財時,需要好好研究了解自己所要投入的標的為何,珍惜自己所付出的每分每毫金錢大軍!

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