擁抱現金、降低風險的2019年

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擁抱現金、降低風險的2019年

*編輯人 : David

*恆生觀點 :
一、回顧2018金融市場:
2018 年全年,道瓊指數 Dow Jones 下跌 5.6%,S&P 500 指數下跌 6.2%,而納斯達克 Nasdaq指數下跌 3.9%,是自 2008 年以來三大指數表現最差的一年。

在世界指數方面,倫敦下跌 12%、法國下跌 10.5%、德國跌 18%、日本跌 12.1%、中國跌 24.6%、香港跌 13.6%。

石油 WTI 價格跌 24.8%,而布蘭特也跌 19.5%。黃金下跌 2.8% 至 1281 美元 / 盎司。天然氣跌 16% 至 3.10。

二、原因:
1)、大陸與美國的訊號已經同步顯示,兩大經濟體的政府與市場,都在同步進行「去槓桿」的操作
以美國為例:美國聯準會在過去兩年之內,將指標性的聯邦資金利率從0.5%逐步調高至2.5%,更關鍵的操作則是以每個月500億美元的速度,將聯準會的資產負債表一路向下縮減,從年初的4兆4,437億美元,縮減到年底的4兆756億美元,2018年全年瘦身了將近3,700億美元,美國金融體系的流動性雖然充沛,但是聯準會快速去槓桿的動作看在投資機構眼中,趨勢非常清楚。

2)、中美貿易戰的紛擾,川普的保護主義,裂解全球貿易,也造成了金融市場動盪不安!

3)、美元與其他貨幣利差不斷擴大加上美國升息縮,造成各國的股債市資金一直撤出市場,而造成股債動盪。

4)、美國10年公債殖利率與美國2年公債殖利率差越來越趨於接近與平坦,也引發全球投資人投資緊張情緒,紛紛撤離資本市場、現金為王!

5)、大陸在P2P等泡沫破滅、以及上市公司股價重挫的下行壓力下,金融體系的流動性呈現自然緊縮的趨勢,勢必影響原物料需求趨緩的態勢,也會影響2019年原物料國家與原物料市場的表現。

6)、歐洲:歐洲央行不再QE、英國是否脫歐、義大利預算赤字(義大利政府債務目前已達 GDP 的 131%,在歐元區僅次希臘,也遠高於歐盟上限的 60%。)

三、後續觀察指標:
伯克夏海瑟威公司持有的現金於 1998-99 年 -- 即網路泡沫破滅前 -- 明顯增加,而後於 2005 至 2007 年再度增加 -- 當時股市也再度變成了泡沫。
去年2018年08.08巴菲特控股公司-伯克夏海瑟威公司持有的現金仍進一步上升至 1296 億美元,並創新高點。

四、恆生心得:
1、2019市場還是存在那麼多變數,當股神都認為股市已經貴到一個買不下手,開始大量存現金,身為投資者的我們是不是該學著保本、危機再入市的一年。

2、虧30%要賺43%才回本、虧50%要賺100%才回本。
我知道2008金融海嘯賠30-50%大有人在,但是賺43%、100%的人卻少有耳聞!

結語:2019保本、穩健資產報酬才是王道!

 

*資料來源 : https://m.ctee.com.tw/dailynews/20190101/a02aa2/950566/387e31ed689458a47...