恆生企管週一報:工商社論 全球股市有過熱風險嗎?

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恆生企管週一報:工商社論 全球股市有過熱風險嗎?

工商社論 全球股市有過熱風險嗎?

 
 
2019年台股加權指數全年上漲2,269.73點,漲幅23.33%,寫下近10年最佳紀錄。這個亮麗的漲幅,表現在全球主要股市排行中,卻只居第七名;前六名的漲幅分別是:費城半導體指數(59.66%)、俄羅斯RTS指數(45.28%)、那斯達克指數(34.82%)、S&P500指數(28.50%)、法國CAC指數(26.46%)、德國DAX指數(25.48%);第8到第10名分別是道瓊指數(22.01%)、上海A股指數(21.98%)、日本日經225指數(18.20%),至於印度BES30指數(15.22%)、英國金融時報指數(12.77%)則分別屈居第11、12名。看了這樣的亮麗表現,讓人難免有「高處不勝寒」或「居高思危」的顧慮,究竟實體經濟的前景是否也一樣亮麗呢?
 
在實體經濟景氣轉好之前,製造業採購經理人指數(PMI)常在50以上,低於50通常景氣轉差,因此一般分析常以PMI是否高於50為景氣榮枯分界線
 
總而言之,在國際熱錢氾濫的情勢下,全球各主要股市普遍都有發燒行情,我們用去年12月PMI來做實體經濟匹配的簡單觀察,發現有些市場可能過熱,甚至有泡沫化的可能性。立足台灣、縱橫國際的全球市場投資人,當對此現象格外謹慎,才能趨吉避凶,避開市場過熱下的風險。
 
恆生企管觀點:
全球股市漲幅到近十年來的最佳紀錄,這樣的一個高度已經引起許多投資專家不斷的提醒,要居安思危謹慎對待,而一直站在每一位貴賓朋友身邊的恆生,也是希望每位貴賓朋友做好資產配置、分散風險,因為市場上仍需留意四個黑天鵝,即「川普落選」、「英國脫歐」、「北韓導彈」、「美中貿易後續」,這四個不確定因素仍會造成大幅波動,這是今年投資要密切注意的關鍵X因子!
 
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