降息救得了經濟?

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降息救得了經濟?

*編輯人 : Julia

儲蓄未引入投資部分稱為超額儲蓄,用以衡量資金閒置情況。1990年代我國投資率約27%,近十年僅22%,投資不振使超額儲蓄率由1990年代2.8%升至近十年的11.6%,近六年超額儲蓄更年年逾2兆元。

■我國房價所得比2002年僅四倍,近年(2018~2019)已達九倍,同期間台北市、新北市則由六倍跳升至12~15倍,全國平均貸款負擔率由22%升至38%,如今雙北市更高達50~60%,代表買房子的家庭每月要拿半數收入去繳房貸。

經濟學家凱因斯曾說:「你可以牽一匹馬到河邊,但你卻不一定能使牠喝河裡的水。」講的就是景氣衰退時,儘管政府連連降息,企業卻未必會投資,如此自然也就救不了經濟。

隨著央行降息,寬鬆的貨幣政策非但沒能提振民間投資,反倒為房市添油加柴,這由超額儲蓄年年逾兩兆即可看出端倪,此外,對比晚近十年製造業投資成長降至1.9%,房屋建築業投資成長升至7.3%,也可一目瞭然。 錢進去實體投資的少,跑去蓋房、炒房、炒股的多。降息的本意是要提振實體投資,讓借錢的成本降低,以引導企業多蓋幾條生產線,多提升自動化設備。不幸的是,如今這些錢的很大一部分卻被拿去炒房,把房價炒到高處不勝寒,廣大的青年人因此買不起房子,降息而至於此,豈不痛哉。 非僅是如此,炒股、炒房炒過頭都將出現泡沫,美國2001年網路泡沫、2008年的房市泡沫全是降息所惹的禍,最後也都掀起了全球經濟大災難。 

*恆生企管觀點:
新冠肺炎疫情蔓延,導致美國聯準會一口氣將利率降到零,世界各國政府也隨之跟進,但這樣的降息方式從作者的文章中,我們也可以省思,的確如果在景氣不好的大環境下,企業真的未必會投資,而這樣的錢跑去了股市、房市,套一句市場上分析師說的話,底部都是利空築出來的,美國半個月以來失業率已近1000萬人,但疫情似乎還在蔓延,這樣代表著失業人口還會上升,但美股本周似乎只有溫和性的小跌,是不是代表著量化寬鬆的錢都在股市裡了呢?這樣的數據是不是值得我們省思,金融危機是否會再度上演,我們的資產是不是該好好守住,在股市裡的錢肯忍心下殺出場嗎?要如何讓自己降低損失的確是一門學問,但我們真的要讓自己的錢在股市、基金、債市裡面開玩笑嗎?到底該怎麼做才是最恰當的資產配置呢?歡迎您

 

*資料來源 : https://news.housefun.com.tw/news/article/133993251228.html